Прогноз цен на медь: будут ли установлены новые рекорды?
Рынок меди сегодня непредсказуем как никогда. К сожалению, для кабельной отрасли это плохо – заводы не могут закупать ее на склад, так в любой момент цена может понизится и те, кто купил ее заранее будут вынуждены торговать себе в убыток понижая цены на продукцию из нее.
Сегодня даже внутри страны кабельные заводы закупают медь по курсу Лондонской биржи цветных металлов (LME). Цена устанавливается в долларах. Волатильность – до 10 % в день.
Мы, производители кабельно-проводниковой продукции, все ждем обещания, что вот-вот стоимость меди на внутреннем рынке «оторвут» от стоимости меди на бирже, но пока это не произошло. Весной все ожидали, что цена на медь будет зафиксирована по аналогу с алюминием, но и этого не произошло.
Рынок меди сегодня непредсказуем как никогда. К сожалению, для кабельной отрасли это плохо – заводы не могут закупать ее на склад, так в любой момент цена может понизится и те, кто купил ее заранее будут вынуждены торговать себе в убыток понижая цены на продукцию из нее.
Сегодня даже внутри страны кабельные заводы закупают медь по курсу Лондонской биржи цветных металлов (LME). Цена устанавливается в долларах. Волатильность – до 10 % в день.
Мы, производители кабельно-проводниковой продукции, все ждем обещания, что вот-вот стоимость меди на внутреннем рынке «оторвут» от стоимости меди на бирже, но пока это не произошло. Весной все ожидали, что цена на медь будет зафиксирована по аналогу с алюминием, но и этого не произошло.
Прогноз цен на медь: будут ли установлены новые рекорды?
Предлагаем для размышления свежий аналитический материал, подготовленный capital.com
«Цены на медь резко пошли вверх после начала российской военной операции в Украине, поскольку перебои на торговых маршрутах и экономические санкции привели к нарушениям поставок.
Сразу после начала боевых действий цена упала до $9 918 за тонну, но после введения санкций выросла до $10 465 по состоянию на 4 марта. Россия производит около 3,5% мировой меди и санкции, вероятно, ограничат доступ к ней.
Цены на медь упали в январе, когда рынок был обеспокоен возможным повышением процентных ставок в США и снижением уровня расходов, что привело к перемещению денег из рискованных активов в доллар.
Помимо военных действий в Украине, рынок промышленных металлов дестабилизировали опасения в отношении влияния на экономический рост нового штамма коронавируса, снижающие производство энергетические ограничения в Китае и смягчения в монетарной политике США. Медь нередко рассматривают, как барометр экономической активности из-за ее широкого применения в промышленности – энергетике, телекоммуникациях и автомобилестроении.
В этой статье мы проанализируем последние тренды и события на рынке и оценим прогнозы экспертов.
Медь снижается от своего близкого к рекорду максимума
Основная тема в новостях о меди – дефицит электроэнергии в Китае, который побудил местные власти ограничить поставки промышленным потребителям. Это в свою очередь привело к сокращению производства металла. Высокие цены на энергоносители на международном рынке привели к росту производственных затрат. Стоимость нефти Brent достигла трехлетнего максимума, а цены на природный газ в Европе и вовсе побили рекорды.
Исторический график цены на этот широко использующийся в различных отраслях промышленности металл, выросла на Лондонской бирже металлов (LME) до $10 652 за тонну 19 октября, что является самым высоким уровнем с мая. 27 октября спотовая цена на бирже опустилась до $9849,50, а 29 октября вновь поднялась до $9 955. 11 января металл торговался по цене $9 660 за тонну.
Управляющие фондами нарастили свои длинные позиции до самых высоких уровней с мая 2021 года, отметили аналитики Societe Generale. На рынке наблюдалось увеличение длинных позиций на сумму $1,9 млрд, что является самым большим притоком с момента начала ведения подобного учета в 2006 году.
Фондовые управляющие сохраняли бычий настрой на фоне резкого снижения мировых запасов меди. Запасы на LME уменьшились на 9% за неделю до 181 000 тонн к 15 октября. Запасы на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) в Китае упали на 17% до 42 000 тонн, что является самым низким показателем с мая 2009 года.
Из графика цены меди видно, что цены снизились от максимумов, так как трейдеры посчитали, что продолжающиеся сокращения подачи электроэнергии в Китае могут снизить спрос на медь со стороны промышленных потребителей, которым пришлось сократить объемы производства. В то же время Международная исследовательская группа по меди (ICSG) прогнозирует увеличение мирового производства металла на рудниках примерно на 2,1% в 2021 году и на 3,9% в 2022 году.
После ценового сжатия на фоне снижения запасов, некоторые трейдеры ликвидировали позиции на американской бирже Comex и SHFE в ответ на ослабление восходящей динамики. Аналитики TD Securities отметили, что в условиях, когда рынок меди определялся энергетическим кризисом, падение цен на уголь потянуло цены вниз с максимумов. Однако запасы угля на электростанциях Китая все еще не выросли, что «потенциально указывает на то, что снижение цен на уголь было спровоцировано вынужденными продажами из частных запасов – проблема просто заметалась под ковер».
Что говорят прогнозы аналитиков относительно перспектив рынка и будущих цен на медь? Останутся ли они такими же нестабильными?
Прогнозы по рынку меди: какое будущее у промышленного металла?
Технический анализ меди, проведенный аналитиками Zaner 29 октября показал, что “в то время как технически цена меди должна стремиться вниз, вчерашний разворот от минимумов и квазидвойного минимума определенно подрывает уверенность медведей”.
В отчете также говорится:
“Индикатор моментум показывает на тенденцию к снижению в среднем диапазоне, что может ускорить прорыв цены, если уровни поддержки будут пробиты. Негативный сигнал для краткосрочного тренда был при закрытии ниже 9-барной скользящей средней. В то же время разворот дневной цены закрытия вверх является положительным индикатором, и это может поддержать более высокие цены. Закрытие рынка выше опорных уровней является умеренно бычьим сигналом”.
Согласно техническому анализу графика меди, “следующая целевая цена – 4,31. Следующая область сопротивления находится в районе 4,48 и 4,53, в то же время первый уровень поддержки сегодня составляет 4,38 и ниже 4,31.”
Оле Хансен, главный стратег по рынку сырьевых товаров в голландском Saxo Bank, ожидает, что цены на сырье, включая цены на медь, найдут поддержку. В своей заметке 29 октября, он сказал:
“И хотя перспективы роста мировой экономики выглядят все более сложными, возникает естественный вопрос, будет ли этого достаточно, чтобы обратить вспять сильное сырьевое ралли, которое мы наблюдали в этом году. Мы в это не верим, поскольку из-за перехода к зеленым технологиям ожидается повышение спроса, а фокус на ESG-инвестирование продолжает увеличиваться, не давая так называемым “старым” отраслям, в особенности горнодобывающей и нефтедобывающей, привлекать достаточно средств, необходимых для обеспечения адекватного предложения в ближайшие годы”.
Хансен добавил: “Цены на сырьевые товары зависят не только от спроса, но и во все большей степени от предложения. Учитывая вышеупомянутые факторы, мы наблюдаем рост дефицита по многим отдельным товарам”.
Аналитики инвестиционных банков ANZ в Австралии, Commerzbank в Германии и Goldman Sachs в США ожидают, что к концу этого года спотовая цена меди на Лондонской бирже металлов вернется к целевой отметке в $10 000 за тонну.
Аналитики Goldman Sachs сохраняют оптимистичный взгляд. В своем последнем анализе рынка меди американский инвестиционный банк отметил, что “медь, являющаяся своего рода барометром роста мировой экономики для инвесторов, занимающихся перекрестными активами, часто торгуется в соответствии со сдвигами в более широких макроэкономических настроениях. Однако, важно помнить, что медь остается физическим товаром, фьючерсная цена которого в итоге связана со способностью производителей поставить физические единицы товара на биржу… если эти запасы истощатся, то на рынке установится равновесная цена, независимо от состояния экономики в целом. Мы подчеркиваем этот факт, потому что, на наш взгляд, медь быстро становится самым дешевым сырьем в комплексе”.
Аналитики сохраняют свой прогноз меди на бирже в Лондоне, давая целевую цену в $10 500 за тонну и добавляя: “Основой нашего оптимистичного прогноза для меди (несмотря на реальные риски для китайского сектора недвижимости и глобального роста) является тот факт, что физический рынок становится все более узким, и, мы думаем, краткосрочные риски для баланса минимальны“.
“Мы прогнозируем дефицит в 330 000 тонн только в четвертом квартале, что подразумевает сокращение видимых запасов до рекордно низкого уровня к концу года. В течение следующих месяцев мы ожидаем значительное снижение запасов медного лома с относительно высоких уровней в начале 2021 года, что также приведет к снижению предложения. Не менее важен и тот факт, что мы прогнозируем в следующем году дефицит на рынке рафинированной меди (189 000 тонн), что сузит физический рынок еще сильнее, чем в четвертом квартале.”
В долгосрочной перспективе прогноз цены меди от Goldman Sachs говорит о том, что в 2022 году медь вырастет до $11 875 за тонну, до $12 000 в 2023 году, до $14 000 в 2024 году и до $15 000 в 2025 году.
World Bank дает расширенный долгосрочный прогноз: в 2025 году медь будет стоить $7 544 за тонну, в 2030 году – $7 769 и 2030 – $8,000 за тонну.
По состоянию на 4 марта аналитические сервисы дают оптимистичные прогнозы по рынку меди. Wallet Investor ожидает увидеть медь на отметке $5,3 за фунт ($11 680 за тонну) через год, а к марту 2027, по прогнозу, медь вырастет до $7,55 за фунт ($15 890 за тонну).
Gov Capital прогнозирует, что через год цена меди в США может достичь $6,83 за фунт ($15 053 за тонну), а к марту 2027 года она вырастет до $19,1 ($42 096 за тонну)
Некоторые аналитики ожидают, что к концу года из-за ограниченного предложения цены на медь вырастут, но в 2022 году немного снизятся. Но большинство специалистов считают, что цены на медь будут оставаться относительно высокими по сравнению с прошлыми годами из-за роста спроса в результате перехода к зеленой энергии.»
Цена меди на лондонской бирже снизилась
Снижение цен на медь сопровождалось макроэкономическими новостями из США на фоне укрепления доллара США и ослабления спроса на металлы в Китае перед праздниками.
Выступление главы Федрезева и рост неопределённости в отношении монетарной политики оказывали дополнительное давление на цены меди, считает компания Транслом.
Цена меди на лондонской бирже LME снизилась по сравнению с прошлой пятницей на 200 $/т, до 8 200 $/т. Средняя котировка меди за неделю снизилась по сравнению с предыдущим периодом на 143 $/т, 8 297 $/т.
Влияние экономики США на цены меди на лондонской бирже
Триггером для распродажи активов в Азии и США стали данные по рынку труда в США и выступление главы Федрезерва о краткосрочной перспективе в политике ЦБ, на фоне отсутствия прогнозных оценок по смягчению ключевой ставки.
Новости по теме
07:19, 26 февраля 2024 г. Мы все в ответе за что-то. Российский и мировой рынок стали: 18-25 февраля 2024 г.
Стоит отметить, что в январе рост занятости населения в США вырос до максимальных показателей за последние два года. Сильный рынок труда снижает вероятность сокращения ключевой ставки Федрезервом в марте, указывая на высокую устойчивость экономики.
По данным Министерства труда США, безработица в январе находилась ниже 4% и была зафиксирована на отметке 3,7%, при этом число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось в январе на 353 000.
Динамика цен на медь на рынке Азии
На рынке Китая наблюдается снижение спроса, на фоне слабой макроэкономической отчетности по промышленному производству и приближения праздников по случаю китайского нового года. К концу недели активность на рынках Азии заметно снизилась. Стоит отметить, что официальный индекс менеджеров по закупкам в промышленности в январе PMI был на уровне 49,2%, а Caixin PMI — 50,8%, демонстрируя стабилизацию экономики.
В то же время, максимальное за последние 14 лет снижение индекса потребительских цен CPI в январе на фоне сокращения производственных цен усилило давление на правительство КНР в условиях высоких дефляционных рисков и низкого индекса доверия населения.
Новости по теме
07:15, 19 февраля 2024 г. А платить кто будет? Российский и мировой рынок стали: 11-18 февраля 2024 г.
По данным Национального Бюро статистики КНР, индекс потребительских цен CPI в январе сократился по году на 0,8%, а по сравнению с прошлым месяцем вырос на 0,3%. Стоит отметить, что в декабре данный показатель снижался медленнее — на 0,3% по году.
Данные также указывают на дефляцию цен производителей, создавая повышенные риски для китайских экспортёров. Индекс цен производителей PPI снизился на 2,5% по году, после снижения на 2,7% в декабре.
Запасы меди и данные по фьючерсам
Запасы меди на LME по данным от 7 февраля снизились по сравнению с прошлой неделей на 10 тыс. тонн, до 137 тыс. тонн. Запасы меди в Китае по данным от 9 февраля индикативно остались на отметке 92 тыс. тонн.
Фьючерсные котировки меди на Шанхайской бирже металлов с поставкой в марте снизились на 63 $/т, до 9 418 $/т. Фьючерсные котировки меди на лондонской бирже металлов снизились по сравнению с прошлой неделей на 230 $/т, до 8 390 $/т, разница между фьючерсными и спотовыми котировками составила 110 $/т.
Добыча меди
Добыча меди в 2023 году у крупнейшего производителя меди в мире Codelco сократилась до 1,325 млн тонн медного концентрата. Сильнейшему снижению производства за последние 25 лет послужили эксплуатационные проблемы и остановка реализации новых проектов. Однако, в 2024 году компания ожидает рост производства меди до 1,353 млн тонн.
Цена на медь упала до 11-недельного минимума
1 февраля. IFX-News — Цена на медь сегодня опустилась до минимальной отметки за 11 недель. Медь с поставкой через три месяца на Лондонской бирже металлов (LME) торгуется на уровне $6685 за тонну, что на $60 (0,9%) ниже показателя пятницы. По итогам прошедшей недели металл подешевел на 8,7% — рекордное падение с декабря 2008 года.
Причем, как отмечает агентство Bloomberg, медь дешевеет пятую торговую сессию подряд.
На Comex в понедельник стоимость меди снизилась на 0,7% — до $3,032 за фунт.
Индекс шести основных металлов, торгующихся на LME, в этом году рухнул на 8,2%, при этом медь подешевела на 9,4%, свинец — на 18%.
Алюминий с поставкой через три месяца в Лондоне 1 февраля подешевел на 0,2% — до $2072 за тонну, никель — на 1%, до $18325 за тонну.
Цена свинца падала в ходе торгов на 3,2%, до $1960 за тонну, что является минимальным уровнем с 24 августа, а затем скорректировалась вверх — до $2000 за тонну.
Падение стоимости цинка достигало 1,7%, до $2074 за тонну — самой низкой отметки с 19 октября.
Рассылка Forbes
Самое важное о финансах, инвестициях, бизнесе и технологиях
Подписаться
Копировать ссылку
Поделиться
В избранное
Материалы читает Маруся — голосовой помощник от VK
Слушать
Цена на медь упала до минимума с ноября. Как это отразится на УГМК и РМК
Эксперты рынка уверены, что падение не будет долгим. После того как будет решен вопрос с потолком госдолга США и благодаря дефициту медной фольги в ЮВА, и спрос, и цены восстановятся.
Фото: Антон Буценко, 66.RU
- Более слабое, чем ожидалось, восстановление экономики Китая — потребителя меди № 1 в мире.
- Укрепление доллара, которое сдерживает спрос на сырьевые товары, в том числе медь, делая их менее доступными для покупки в других валютах.
- Уход трейдеров от риска из-за ситуации с потолком госдолга США — утвержденным лимитом суммы долга, который может накопить правительство США. Последний раз его установили в 2021 году на уровне $31,4 трлн, но этой планки госдолг достиг в начале 2023 года. Поскольку после встречи президента страны Джо Байдена и спикера палаты представителей Кевина Маккарти решение о повышении лимита долга не было выработано, усилилась экономическая неопределенность, что негативно для прогнозов спроса на сырье.
- Увеличение производства меди. В I квартале 2023 года выпуск меди поднялся на 7,5% до 6,685 млн тонн. Это привело к расширению предложения меди на глобальном рынке и, как следствие, оказало давление на ее котировки, заставляя их опускаться. Ранее Международная исследовательская группа по меди (International Copper Study Group) прогнозировала, что дефицит меди, который наблюдался в 2022 году, превратится в ее переизбыток в 2023-м. Однако ряд экспертов считает, что говорить о некотором профиците можно будет не ранее 2024 года, а то и позже.
Данные LME на 25 мая
Крупнейшие производители меди
По производству рафинированной меди Россия занимает пятое место в мире после Китая, Чили, Японии и Демократической Республики Конго. Только эти пять стран произвели более 1 млн тонн металла. В мировом экспорте рафинированной меди доля России по итогам 2022 года составила 10%.
«Если экспорт стали из России составляет порядка 30% от объема производства, то, скажем, экспорт меди и алюминия — более 70%, а никеля — все 90%. Производство цветных металлов в большей степени ориентировано именно на экспорт, потому что внутренний спрос на них гораздо меньше», — рассказывал РБК Екатеринбург аналитик финансовой группы «Финам» Алексей Калачев.
Производством рафинированной меди в стране занимаются три компании — УГМК, «Русская медная компания» и «Норникель». На долю Уральской горно-металлургической компании приходится около 40%, у РМК — порядка 20%.
В конце апреля, выступая на корпоративном «Форуме трансформации», начальник управления стратегии УГМК Никита Сухов заявлял, что, по их прогнозам, в ближайшее десятилетие рынок меди вырастет на 20-30%.
По данным «Вестника золотопромышленника»
Что будет с ценами дальше
Снижение стоимости меди, особенно длительное, может оказать негативное влияние на выручку УГМК и РМК, считает промышленный эксперт, кандидат экономических наук Леонид Хазанов.
«Удешевление меди, если оно продолжится в июне, может привести к снижению выручки УГМК и РМК примерно на 15% по итогам первой половины 2023 года. В случае же дальнейшего падения цен на медь она может сократиться еще больше — на 20-25% и даже вызвать отрицательную рентабельность обеих компаний, учитывая их приличную долговую нагрузку», — заявил эксперт в беседе с корреспондентом РБК Екатеринбург.
Однако, по его словам, существуют предпосылки для восстановления цен на медь, в частности, за счет формирующегося в Юго-Восточной Азии дефицита медной фольги, используемой в литий-ионных аккумуляторах для электромобилей, ноутбуков и смартфонов.
«Также возможны остановки металлургических заводов в Китае из-за нехватки электроэнергии вследствие усиления работы кондиционеров в квартирах и офисах и роста ее потребления холодильниками пищевых предприятий и магазинов — сейчас в КНР наступила жара, и она может продлиться до осени», — считает Хазанов.
По словам эксперта, в долгосрочном плане цены на медь могут вернуться к уровню $10 тыс. за тонну из-за ограничения предложения руд и концентратов вследствие недостаточного числа новых проектов по освоению месторождений красного металла в Латинской Америке и Африке, находящихся в стадии высокой готовности.
Другие опрошенные РБК Екатеринбург аналитики также считают, что падение не будет долгим. Обратный отскок возможен после того, как будет решен вопрос о поднятии потолка госдолга США — одной из ключевых причин снижения цены на металл в мае 2023 года.
РБК Екатеринбург направил запросы представителям «Русской медной компании» и «Уральской горно-металлургической компании» с просьбой прокомментировать ситуацию. На момент публикации материала ответа не поступило.